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江苏今世缘,缘何这么强?

2025-05-08 欧阳瑾

导读:在白酒上市公司2024年报及2025年一季报披露收官之际,行业发展脉络逐渐清晰。2024年,其省外营收达9.26亿元,同比增长27.37%,占比提升至8.02%。例如,在江苏市场,其将国缘V3的供货价上调10%,并通过扫码红包等促销活动,刺激终端动销。此外,其合同负债同比锐减58.5%,反映出其主动降低经销商打款压力,维护渠道生态。2025年,今世缘酒业将净利润增幅目标设定为略低于收入增幅,强调利润增长与经营质量的动态平衡。

在白酒上市公司2024年报及2025年一季报披露收官之际,行业发展脉络逐渐清晰。整体来看,白酒行业仍处于深度调整期,呈现出明显的分化局面。头部企业凭借品牌、渠道优势实现逆势增长,而部分区域酒企则面临库存与动销压力,业绩下滑比较明显。

据Wind数据统计,2024年A股白酒上市公司实现营业总收入4422.27亿元,同比增长2.28%;实现归属上市公司股东的净利润1666.31亿元,同比增长4.32%。中国白酒行业在弱消费与高库存的双重挤压下,规模以上白酒企业产量同比下降1.8%,但行业利润总额仍增长7.8%,呈现“总量收缩、结构升级”的典型特征。

在这一背景下,江苏今世缘酒业年报以115.44亿元营收、34.12亿元净利润的成绩单,不仅创下历史新高,更以14.32%的营收增速领跑行业,省外市场增速高达27.37%,成为区域龙头突围的标杆案例。2025年一季报同样看点亮眼,以50.99亿排名第七。这家脱胎于江苏高沟酒厂的苏酒企业,如何从区域品牌跃升为全国性次高端玩家?其逆势增长的底层逻辑值得深入探究。

产品结构

高端化与差异化“双轮驱动”

次高端“黄金赛道”的精准卡位:今世缘酒业的崛起,源于对次高端价格带的战略性布局。2024年,其特A+类(出厂价300元以上)产品实现营收74.91亿元,占比达64.9%,毛利率高达82.7%。其中,国缘四开作为500元价格带的标杆单品,在江苏政务商务宴请市场占有率稳居第一,通过“商务引领+场景渗透”策略,实现了消费场景的全面覆盖。2024年,国缘四开在南京、淮安等核心市场动销率超90%,开瓶扫码率提升至35%,印证了其“中度高端白酒”的差异化定位。

超高端产品的“破局之战”:在巩固次高端优势的同时,今世缘酒业加速布局超高端市场。2024年推出的橡木桶陈贮国缘2049(1599元),标志着其向茅台、五粮液等全国性品牌发起挑战。通过“品鉴馆+体验店”模式,在江苏、上海等核心市场培育了一批高端圈层客户。数据显示,2024年国缘V系列在江苏500元以上价格带的市场份额从8%提升至12%,显示出超高端产品的成长潜力。

腰部产品的“结构优化”:与头部酒企相比,今世缘酒业的腰部产品(100-300元)同样表现出色。2024年,特A类产品实现营收33.47亿元,同比增长16.61%,毛利率达65.37%。其中,国缘对开、淡雅国缘等单品,通过“小商制”渠道下沉,在苏中、苏南等新兴市场快速放量。值得注意的是,今世缘酒业主动收缩了C、D类(20元以下)低端产品,2024年该品类营收同比下降14.57%,反映出其“少喝酒、喝好酒”的战略定力。

市场布局

省内精耕与省外突围“双线作战”

省内市场从“大本营”到“根据地”:江苏作为中国白酒消费大省,2024年市场规模突破600亿元,人均白酒消费支出位列全国第四。今世缘酒业通过“千镇计划”实现县级市场覆盖率95%,南京、淮安等核心市场增速超25%。在600-1000元价格带。在苏州市场,今世缘酒业通过“企业定制+数字化直营”模式,与当地商会、行业协会深度绑定,2024年团购渠道收入占比提升至35%。

省外市场从“环江苏”到“全国化”:省外市场是今世缘酒业未来增长的关键。2024年,其省外营收达9.26亿元,同比增长27.37%,占比提升至8.02%。在“环江苏战略”下,今世缘酒业重点突破安徽、山东、河南等市场,通过“品鉴馆+体验店”渗透高端圈层。例如,在山东济南,今世缘酒业与当地高端餐饮企业合作,推出“国缘V3商务宴请套餐”,单店月销量突破200箱。2025年,今世缘酒业计划投入30亿元,将省外营收占比提升至20%。

渠道创新从“传统经销”到“数字化赋能”:今世缘酒业的渠道改革是其逆势增长的重要支撑。2024年,其构建了“酒店盘中盘+企业定制+数字化直营”复合体系,政商务团购渠道收入占比35%,终端动销率超90%。例如,在南京市场,今世缘酒业通过“一物一码”系统,实现了对经销商、终端门店、消费者的全链路管理,渠道库存周转天数缩短至45天。此外,其推出的“今世缘典藏宝石系列”,通过线上社群营销,在年轻消费群体中快速破圈。

战略定力

长期主义与韧性增长“双核驱动”

产能储备从“规模扩张”到“品质升级”:2024年,今世缘酒业的酿酒车间设计产能达6万吨/年,包装工厂设计产能达12万千升/年,产能利用率均达100%。其中,特A+类、特A类产品产能利用率分别为105.14%和103.56%,反映出其高端产品的供不应求。为应对未来需求,今世缘酒业规划2026年总产能达8万吨,并投入10亿元升级智慧工厂,构建BC一体化数据中台。例如,其智能化酿酒项目使出酒率提升15%,基酒储存周期延长至3年以上,为品质升级提供了坚实保障。

品牌文化从“缘文化”到“国际化表达”:今世缘酒业的“缘文化”是其品牌差异化的核心。2024年,其以“国缘”品牌为载体,通过赞助达沃斯论坛、阿联酋华侨华人春晚等活动,将“缘结天下”的理念推向国际市场。例如,在“一带一路”沿线国家,今世缘酒业推出定制化产品,并讲述“中国白酒的起源故事”,2024年出口额同比增长20%。

风险管控从“激进扩张”到“稳中求进”:面对行业调整,今世缘酒业展现出风险意识。2024年,其存货规模达46亿元(基酒占比70%),但通过“控量提价”策略,有效缓解了渠道压力。例如,在江苏市场,其将国缘V3的供货价上调10%,并通过“扫码红包”等促销活动,刺激终端动销。此外,其合同负债同比锐减58.5%,反映出其主动降低经销商打款压力,维护渠道生态。2025年,今世缘酒业将净利润增幅目标设定为略低于收入增幅,强调“利润增长与经营质量的动态平衡”。

小结

穿越周期的“苏酒样本”

在白酒行业进入“存量竞争”时代的背景下,今世缘酒业的逆势增长,为区域龙头提供了宝贵经验:

产品端:以次高端为根基,向超高端延伸,同时收缩低端产能;

市场端:省内精耕细作,省外聚焦突破,并通过国际化探索打开新空间;

战略端:坚持长期主义,以品质升级、数字化赋能、风险管控为支撑,实现韧性增长。

《酒业财经》认为,未来随着行业集中度进一步提升,今世缘酒业作为穿越周期的“苏酒样本”,能否在省外市场复制江苏的成功经验,并在超高端领域与全国性品牌正面交锋,将是其能否从“区域龙头”蜕变为“全国性玩家”的关键。但无论如何,这家以“缘文化”为基因的苏酒企业,已在中国白酒的竞争版图中,刻下了属于自己的发展坐标。

(酒业财经 欧阳瑾)

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