2013-08-02 admin
匹克体育(01968)去年营业额增长37%至43亿元人民币,毛利增长39%至16亿元人民币,毛利率按年上升0.5%,至38%,纯利增长31%至8.22亿元人民币。
截至去年底,匹克的零售网点总数达7,224个,净增加1,018个。来自服装产品的销售贡献由2009年的51.9%提升至54.5%,服装收入按年大增44%,至23亿元人民币,销量及平均售价分别上升36%及6.2%。
由于售价较低的鞋类于销售占比上升,鞋类产品的平均售价按年下跌1.3%,但销量增长33%的情况下,鞋类销售额增长30%,至18亿元人民币。匹克的平均单店面积由2009年的73平方米扩大至76.6平方米,平均单店销售额和每平方米平均销售额分别增长15.8%及11.6%,反映匹克在品牌建设及提升效益方面取得实质进展。
公司计划今年开设800个新零售店铺并继续扩大单店面积,亦考虑由明年起将分销商折扣由38折调整至4折,目标将毛利率逐步提升至40%水平。
另外,公司透过提升江西厂房的产能,提高自有生产力以改善成本控制。市场预测公司今年盈利可增长约两成,预测市盈率只有9倍,估值具重估空间,可于5.2元水平买入,上望7元,跌穿4.5元止蚀。