2009年一季度限额以上纺织服饰产品批发零售额同比增长约14.3%，其中限额以上服饰类批发零售额同比增长约15.6%。我们预测，2009年纺织服饰国内市场增速应在12-17%。纺织服饰国内市场增速放缓将直接导致服饰零售行业的优胜劣汰，我们认为此阶段扩张营销网络有望降低渠道扩张成本，巩固、加强渠道资源优势。

　　回顾公司营销网络扩张速度，门店数量一直维持10%的增速，我们认为，此次公开增发项目将提升营销网络扩张速度，公司营业收入增速有望随之提升。

　　维持买入评级

　　考虑到公司公开增发项目尚未正式实施，暂不改变公司盈利预测假设，预计2009-2010年公司EPS分别为0.57元、0.63元、0.69元，按2009年25倍PE计算，合理价值14.25元。考虑到公司业绩增速有望提升，维持买入评级。