Michael Kors Hodlings Ltd.(NYSE:KORS)的轻奢奇迹可能仅仅是昙花一现，Credit Suisse Group AG(VTX:CSGN)瑞信发布报告给予Michael Kors负面评级导致周二该公司股价暴跌，开盘跌幅7%，随后加剧，截止发稿时间美东时间12:50 PM跌幅9.48%报66.08。

　　瑞信分析师Christian Buss表示零售环境艰难、手袋需求下降、竞争激烈导致Michael Kors库存上升，为应对不利局势Michael Kors在实体店和电子商务网站以及通过分销商进行大规模促销降价。

　　Michael Kors自2011年以20美元发行价IPO之后一路高歌至2014年初最高的101.04美元，2014年前两个月该股涨幅高达40%，不过2014年下半年该股在两季财报后大幅跳水，全年累计跌幅7%左右。Michael Kors库存、促销及至利润率在过去1年都出现问题，行业对该集团的担心是导致该公司股价表现差的主要原因。

　　Michael Kors最新的季度财报，以及同行的业绩都显示整个轻奢行业面临挑战，增长放缓。截止2014年9月27日二季度，Michael Kors 集团同店销售增幅16.4%，其中北美市场增幅仅为10.8%，两项数据均远低于分析师预期的19%和15%更是大大低于一季度24.2%。

　　由于Michael Kors的告诉扩张，行业内出现了该品牌越来越Cheap的声音，而扩张真正带来的困扰是库存高企，该公司库存增速在上一季度已经高于销售增长。

　　而库存也是瑞信报告的核心，瑞信在报告中表示“越来越关心Michael Kors高端百货渠道的促销力度”，据报告称该集团高端百货的库存销售比数据已经从2014年10月份的5%暴增至12月份的31%。该投行表示Michael Kors库存达到历史高位，其官方网站65%的手袋产品都在进行促销，是该投行研究的6大品牌中促销力度最大的品牌。

　　目前瑞信给予Michael Kors的评级为中性，此前为增持。

　　原文 http://www.fzengine.com/info/ppdt/2015-1-7/1035921.aspx